Die Zufälligkeit globaler Aktienrenditen

Anleger können problemlos in zahlreiche Aktienmärkte investieren. Schwieriger ist es vorherzusagen, welcher Markt wann die höchsten Renditen abwerfen wird. Mit einem global diversifizierten Portfolio können Anleger die Renditen zahlreicher Märkte abschöpfen und langfristig beständigere Ergebnisse erzielen.


Wie ein Blick auf die Entwicklung der Aktienmärkte seit dem Jahr 2001 bestätigt, ist die Vergangenheit tatsächlich kein guter Indikator für zukünftige Renditen.


  • Die Tabelle zeigt die jährlichen Aktienrenditen von 22 entwickelten Märkten der letzten 20 Jahre und macht deutlich, dass Aktienrenditen keinem erkennbaren Trend folgen. Jede Farbe steht für einen anderen Aktienmarkt und für jedes Jahr sind die Länder aufsteigend nach Höhe ihrer Jahresrendite sortiert.

  • Das bunte Muster, das so entsteht, lässt erkennen, dass sich die Gewinner und Verlierer einzelner Jahre kaum vorhersagen lassen. Gut sichtbar wird die Unbeständigkeit der Aktienrenditen am Beispiel Österreichs: Im Jahr 2017 konnte der österreichische Aktienmarkt alle anderen entwickelten Aktienmärkte abhängen; landete im folgenden Jahr aber auf dem letzten Platz!

  • Aktienanleger können beständigere Ergebnisse erzielen, indem sie ihr Portfolio diversifizieren, sodass sich bessere und schlechtere Ergebnisse untereinander ausgleichen.

*In EUR. MSCI Länderindizes (Nettodividenden) für jedes der gelisteten Länder. Israel wurde von MSCI vor Mai 2010 als Schwellenland klassifiziert und ist daher nicht inbegriffen. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit stellt keine Garantie für zukünftige Entwicklungen dar. Man kann nicht direkt in Indizes investieren. Ihre Wertentwicklung enthält daher nicht die mit der Verwaltung eines tatsächlichen Portfolios verbundenen Kosten.


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